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丰产利空已提前预支,豆粕就此开启新的篇章?

http://www.aweb.com.cn 2020年08月12日 10:31 农博网

  自6月30日美农报告公布大豆种植面积下调后,国内豆粕现货便开启了一路上涨模式,整个7月份下来全国月度均价涨至2901元/吨,较6月份上涨接近200元/吨,涨幅也是高达7.27%,而31周周度均价3022元/吨,与25周行情未上涨前比涨幅更是高达335元/吨。继种植面积预期下调后,在美豆产区天气炒作、中美紧张关系担忧以及国内豆类市场炒作情绪高昂下,国内豆粕一路飞奔向上;此外,国内的养殖业季节性旺季下,也给行情的上涨添加力量,也因此而引发了人们对8月份行情进一步看涨热情。

  但事与愿违,进入8月份以来,美盘突然变脸,又说大豆产区此前的旱情被降雨所缓解,产量增长预期不变;与此同时,巴西新季度大豆种植面积增加将有望再创大豆丰收,使得美豆又一连四五天下跌,国内豆类炒作热情也因而迅速减退,豆粕行情也连连回吐此前涨幅。截止到上周即32周全国豆粕周度均价2936元/吨,环比下跌高达85元/吨,进入本周一即昨日,全国豆粕行情继续回落30-50元/吨。豆粕行情的回落,无疑打脸看涨8月行情的人们。不过,说实话,国内的豆粕市场走势一直是很被动的,美豆产区天气的变化、中美关系到底怎么变,不是我们普通老百姓所能参透的。

  那么重点来了,在经历了行情大幅度的翻转后,昨夜美豆期货价格止跌、转升,空间不大,11月合约收盘873.25美分,上涨5.75美分。这意味着什么,盘面又有新的变化?国内豆粕又将迎来新的趋势性行情转变了吗?

  1、周四凌晨供需报告和周二美豆优良率将指明新的方向

  本周周四凌晨美国农业部出台8月份的大豆供需报告,这是本周市场关注的重点;另外,截至8月9日当周,美国大豆生长优良率为74%,前一周为73%,去年同期为54%。当周,美国大豆开花率为92%,前一周为85%,去年同期为79%,五年均值为89%。当周,美国大豆结荚率为75%,前一周为59%,去年同期为49%,五年均值为68%。本周二的大豆优良率,两个题材将为后面国内市场指明新的方向。当前美国大豆优良率处于历史第二高水平,美豆开花率和结夹率两项指标也高于五年均值水平,有分析机构预计今年美豆单产将达到50.4蒲式耳/英亩,远高于美国农业部预估的水平。与此同时,市场预期8月12日美国农业部月度供需报告将上调美豆单产和总产量预估值,而市场对新季巴西大豆也保持着乐观的产量预期,全球大豆供应前景持续保持宽松。也正是因为如此,近来美盘跌跌不休,可以说是提前预支了利空,国内豆粕现货也是被动跟随。那么究竟怎样,等待周四报告揭晓,指明新的方向。

  2、国内供应基本面其实一直很充足  豆粕行情事实上并不看涨

  因新冠疫情、因中美关系紧张,国内很长时间以来都在积极采购巴西大豆,而巴西也因为疫情、因为想要占据市场份额,大批量将大豆出口至中国,因此上半年以来,国内进口到港大豆量一直都在高位。截止到8月份,我们大豆实际到港量将超过千万吨。国内大豆进口量维持高位运行。而此外,国内进口大豆拍卖已经展开,市场预期拍卖量在300万吨,主要是为秋季进口大豆腾出库容。8月7日中央储备拍卖的5.9万吨进口大豆全部成交,8月10日计划拍卖6.3万吨2017/2018年度进口大豆。国内进口大豆供应充足,远期供应前景保持乐观。从基本面看,国内豆粕行情并不被看涨,7月份的上涨无疑是对后期大豆供应及中美紧张关系的担忧。

  3、养殖需求端不是决定行情涨跌重要因素 但关键时期也起到推波助澜作用

  从国内养殖业来看,近来养殖行业继续发展向好,尤其是生猪养殖利润高涨,养殖户补栏积极性好,饲料需求也稳中向好,且水产养殖业正值旺季,整体来讲正是养殖旺季时期,这为7月份豆粕行情的上涨形成进一步推动;也是8月份豆粕行情下跌以来,起着些许支撑的关键。此外,豆粕性价比高于杂粕,饲料配方中豆粕添加比例较高,缓解了高开工率下豆粕库存压力。

  最后,因出口销售持续增加,周一晚美豆结束四连跌,转为上涨,11月合约收盘873.25美分,上涨5.75美分。预计周二电子盘和国内大连盘豆粕期货以及国内豆粕现货也会相应跟随调整。不过,近期持续的下跌无疑是美豆产区天气转好、美豆丰产预期的提前被预支,周二美国大豆优良率处于历史第二高水平,但周四晚美国农业部8月份月度供需报告还未公布。我们认为,国内豆粕现货行情还难有趋势性变化,市场暂时窄幅波动、观望为主。个人认为,即便是真的应了美豆丰产预期,盘面和国内豆粕现货也未必继续深度下跌,因为此前已经提前预支利空;此外,我们还是要考虑到美豆出口情况以及中美关系变化,当然最终怎样还需市场给出答案。

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  (作者:鲁 燕)

    (文章来源:中国饲料行业信息网)


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