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海大集团:上半年度出栏 39 万头,同比增长 30%

http://www.aweb.com.cn 2019年08月07日 09:47 农博网

  7月30日,海大集团召开投资者关系活动答疑,具体内容如下。

  公司介绍基本情况:

  饲料:2019 年上半年度销量 539 万吨,同比增长 18%,符合公司 预算;销量方面,水产料销量同比增长 16%,猪饲料销量同比减少 6%;毛利率方面,禽料同比增长约 2 个百分点,水产料毛利率总体 稳定但有一些结构性变化(其中高端膨化料和虾稳定,淡水鱼料略下 降),猪饲料毛利率同比逆势上升 0.5 个百分点。我们认为公司饲料 整体增长基本稳定。

  生猪养殖:2019 年上半年度出栏 39 万头,同比增长 30%,一、 二季度均为 20 万头左右。上半年度亏损 4000 多万,较去年同期亏损 减少近 2000 万,主要是因为 1-4 月份出栏单价比较低同时养殖成本 比较高,但到 5-6 月份养殖整体基本盈亏平衡。

  贸易、动保:2019 年上半年度公司贸易业务收入同比增长 46.44%, 毛利率有所增长,但销售费用增长较大,运输费和仓储费等同比增长 50%贸易业务盈利不大。2019 年上半年度公司动保收入同比增长 22.09%,水产动保产品受到水产价格低迷影响,同比增长 14.65%, 毛利率 57.23%,保持较高毛利率;公司畜禽动保销售收入 5,560.37 万元,同比增长约 80%。

  投资者问答环节:

  1、高端水产料的业绩增长的驱动因素?

  第一,高端水产料增长依托于居民消费升级,当前国内高端水产 料市场在约 300 万吨,是从以前只有几十万吨增长起来的,关键是居 民消费从大宗水产品升级小品种水产,如鲈鱼、桂鱼、加洲鲈、小龙 虾、金鲳鱼等等。拉至长期看,这一趋势比较明显。

  2、水产料目前的行业生态如何?

  第一,鱼料有一定竞争压力,鱼料养殖户对产品的辨别能力不高, 饲料使用短期内还看不出效果,而禽料养殖户辨别能力较高,一般喂 养 3-5 天即能判断饲料品质,一批次养殖出栏后就可能发生饲料品牌 的转换。第二,水产料养殖端资金紧张,很多猪料企业转换过来,销 售政策上会给养殖户较大程度的赊销,对养殖户吸引力较大。公司的 应收账款会相应增加,水产饲料价格会相应降低,让市场中一些企业 在竞争中退出。

  3、目前禽料盈利和 16 年相比怎样?

  正常水平是 40~50 元/吨的净利润,差的时候 20~30 元/吨都有, 好的时候 70~80 元/吨,现在广东有 100 元,是很高的位置。对公司 来说,如果销量维持当前的增长,就算是比较好的情况。现在市场上 投资饲料的不多,行业中跨界过来的猪饲料企业,即使做了之后也在 亏钱,所以现在很多企业慢慢改变战略,放弃了发展水产料等,而是 转向下游的养殖等,小企业更难做到在亏损情况下还继续进入饲料市 场。

  4、禽料的客户结构怎样?

  肉鸭的比例较高。现在广东增长最快的是旱鸭养殖,因为在非洲 猪瘟以后,山东的旱鸭养殖模式复制到广东、广西地区。新客户来看, 猪舍切换为养鸡增加了一些需求,但鸭养殖的需求增量更多。

  5、下半年猪料压力如何?

  当前猪价可能还不足以吸引补栏,所以下半年猪料压力比较大。 另外同比变化也要看猪价,因为很多广东养殖场清栏是理性的选择, 并不是受疫情的影响,这种情况的补栏可能性也存在。目前社会资金 也还没吸引进来,复养除需技术支持外,资金的补充也很重要。在非 瘟模式下,需要把产业链上利润进行重新分配,发展出更合适的模式。

  6、存货对经营性现金流的影响如何把控?

  公司内部一直在讨论存货、贸易业务如何定位。在资金流充裕下, 贸易业务可以培养团队、能把握行情、在行业的话语权和采购机会有 潜在的提升。在资金紧缩的情况下,会进行压缩的。看资金情况,资 金充裕,可以做一些,资金紧张时可以收缩。贸易影响了存货的金额, 总体来看有 10-20 亿的影响。

    (文章来源:同花顺财经)


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