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利多因素聚集 玉米后市看涨

http://www.aweb.com.cn 2018年09月27日 09:39 农博网

  一、市场担忧新玉米产量 减产预期较强

  受天气影响,玉米减产预期不断增强。整体来看,今年7月全国玉米主产区气候适宜度略好于上年,略差于近五年平均。但是吉林地区破历史高温纪录,局部地区的大风和洪涝灾害也影响了玉米生长。进入8月以后,东北主产区在月初经历高温,而玉米在32摄氏度至35摄氏度时不利于开花授粉,在籽粒灌浆成熟期若遇连续高温,则会出现高温逼熟进而影响干物质运输和积累,造成减产。随着时间的推移,在台风“温比亚”后续的热带低压及热带风暴影响下,山东、辽宁、吉林地区遭受强对流天气引发局部洪涝灾害,暴雨过后的土壤墒情得到改善,旱情在一定程度上得以缓解,但伴随阴雨和大风,今年的病虫害又多于往年,这势必对成熟期的玉米产生负面影响。

  二、未来需求增长较为乐观

  首先,从养殖需求来看,鱼价的走高,将刺激养殖热情进一步升温,这也将对未来的需求形成提振。其次,从工业需求来看,随着乙醇汽油的推广和深加工企业的增多,工业需求后期将逐步增加。此外,受中美贸易摩擦影响,高粱和DDGS进口将呈现减少趋势,具备替代作用的玉米将一定程度上填补高粱和DDGS进口的减少,这对玉米需求也有一定的提振效果。因此,玉米未来需求呈逐步增加基本已成共识。

  三、主产区种植成本明显提升

  今年以来,主产区玉米种植成本明显提升,其中地租成本较去年同比增加显着。其中,辽宁、吉林、内蒙古三省区的玉米主产区总成本均有不同程度的上升,最低增300—400元/公顷,最高增5300元/公顷,平均增加水平在2000—3000元/公顷。此外,种植补贴继续向大豆种植倾斜也提升了玉米的种植成本。

  四、现货价格坚挺 去库存进一步加快

  现货方面,主要港口玉米现货价格坚挺。截止9月中旬,锦州港口去年干粮主流收购价14水以内容重700以上1770-1800元/吨,13水以内容重720以上1830元/吨,陈粮主流收购价容重700以内1770-1790元/吨,今年新粮30水1420元/吨,15水1800-1810元/吨,较前期相对稳定。鲅鱼圈港新粮收购单价1670-1800元/吨,自然干粮1770-1780元/吨(740、13.0),较前期相对稳定。陈粮收购单价1750-1770元/吨(容重690-700,霉变3-4%),较前期上涨10元/吨。广东港口二等拍卖陈粮1920-1940元/吨,较前期上涨10元/吨;三等拍卖粮1850-1880元/吨,保持稳定;广东港口集装箱二等陈粮自提价1930-1940元/吨,较前期上涨10元/吨;一等陈粮1950-1960元/吨,部分涨10元/吨。近期港存下降明显,到货成本支撑广东港口玉米市场行情,叠加港口出货持续加快、现货供应逐渐趋紧等支撑,广东港玉米价格偏强运行。

  东北玉米普遍高开200元/吨。东北深加工企业自9月14日起陆续开启新玉米挂牌收购,开秤价较去年高100-200元,时间提前一至两周。辽宁益海嘉里淀粉厂9月17日早8点大量收购新季潮玉米,比去年同期高开100元/吨。二等14%水单价1720元/吨,三等扣价20元/吨。水分按1:1.2扣量,二等30%水分0.6949元/斤,水分差价0.0103元/斤,水分超35%拒收。高开的不只是辽宁,黑龙江地区深加工企业也陆续公布了收购价!黑龙江成福食品于9月16日挂牌收购新玉米,收购价格1610元/吨,折标准水,按照1:1.2折扣,20%水分收购1494元/吨。9月14日黑龙江绥化昊天挂牌收购潮粮,新玉米折干14%水分收购1600元/吨,较去年开秤价提高100元/吨。富锦象屿9月14日开始收购新玉米,比去年提高209元,潮粮20%水分挂牌1470元/吨,潮粮30%水分价格收购1260元/吨,折干不含烘干费1570元/吨左右。

  随着临储拍卖回暖,玉米去库存速度有所加快。截至8月底9月初,玉米临储拍卖年度成交量已达7070万吨,平均成交率为43.14%,成交均价为1474.6元/吨。截至9月14日当周(第23周)临储玉米拍卖投放792.36万吨,成交392.83万吨,成交率49.39%(上周54.13%)。近二十三周累计投放1.8亿吨,成交7922万吨,成交率44%。值得注意的是,第21周玉米拍卖情况呈量价齐升之势,优质粮溢价水平也创新高,且伴随已拍卖粮的逐步出库,目前还有约1000万—2000万吨拍卖粮待出库,出库率超六成,按照当前每周200万吨左右的拍卖节奏,预计2018年年底临储玉米拍卖总计投放量将超8000万吨。伴随着如此之快的去库存速度,在近几年产量趋于稳定及未来存在极大减产可能性的背景下,日益增长的深加工需求量大概率促使2017/2018年度玉米市场由供大于求转为供不应求,预计2018/2019年度供应缺口将扩大至2000吨左右。

  五、后市研判及交易策略

  综上所述,一方面,受天气影响,玉米减产预期不断增强,另一方面,无论是养殖端还是工业端,对玉米后期的需求均呈逐步增加态势基本已成共识。近期,主要港口现货价格保持坚挺,随着临储拍卖回暖,玉米去库存速度有所加快。加之今年以来,玉米主产区种植成本明显提升,因此在以上利多因素的共同作用下,预计玉米期货后市料将继续看涨,做多玉米期货,持续关注东北地区玉米政策及霜冻天气情况。具体操作策略如下:买进玉米1905合约,进场区间1980--2010,止损区间1910--1940,目标区间2020--2220。计划占用总资金32%,买进800手。

    (文章来源:和合期货)


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