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加工补贴“缩水” 玉米价格终将“回归”合理状态

http://www.aweb.com.cn 2018年03月23日 10:51 农博网

  加工行业效益不佳,生猪养殖严重亏损,在这样的大环境下,出台缩水版的补贴政策,只能在特定区域、特定时间保持玉米所谓的反弹之势,长期来看,玉米价格终将回落至合理状态。有消息称,吉林省相关部门继2月份公布了玉米和大豆补贴相关资格的申请之后,上周末又公布了该省玉米及大豆的补贴金额和时间范围。其中,玉米补贴时间为2018年3月15日至4月30日期间收购入库,且在6月30日前加工完成。紧随其后,又有消息称黑龙江省也颁布了相关信息,补贴金额为150元/吨,这与之前市场上所流传的补贴减半基本一致,但3月18日,黑龙江省粮食局随即发布了辟谣公告,宣称黑龙江玉米加工补贴一事尚未公布,网上流传消息纯属谣言。

  玉米市场或难实现“空翻多”

  面临这样的情况,国内玉米市场有可能实现“空翻多”吗?笔者认为,仅就吉林一个省所发布的补贴政策看,很难实现对当前玉米市场的提振。不可否认,就补贴本身而言,对现货市场是一个较为明显的利多,但与去年同期相比,今年的补贴可谓大幅“缩水”。补贴金额缩减至半,补贴期限也大幅削减,相对于上年长达5个月的补贴时间来说,今年仅有1个半月。面对这样一个缩水版的补贴政策,其对于东北玉米本身而言,并不能起到多大的提振作用。在庞大的临储抛售预期之下,这个补贴很可能在未来的拍卖大潮中“石沉大海”。

  杯水车薪难改加工行业亏损

  抛开补贴本身,来看看当前玉米市场下游——终端需求企业的实际需求情况及未来预期。首先看补贴的受益者——深加工企业,目前来看,在副产品经过一波上涨又回落之后,国内玉米深加工企业整体利润情况非常不理想。综览全国的玉米深加工企业,也仅东北部分地区的酒精企业在DDGS价格表现还好的前提下还有微薄的利润,其他深加工企业,尤其是淀粉(2125, -25.00, -1.16%)加工企业普遍处于亏损状态。

  此时此刻出台的这个缩水版的补贴政策,虽说能在一定程度上对相关地区的加工企业提供一定的补给,但对于普遍亏损的加工行业来说,可谓杯水车薪,难以改变加工行业整体盈利微薄的窘境。而从近期的豆粕(3024, 19.00, 0.63%)行情来看,其下行走势使得未来DDGS的价格势必呈现出相应的回落状态,届时少数还有盈利的酒精加工企业也将走到盈亏的边缘。所以,仅就补贴本身来说,利多玉米市场这一点笔者并不否认,但从大环境来看,无论是深加工企业的整体亏损现状,还是未来东北地区临储大规模抛售的预期,都将使得这个所谓的利多因素被无情地“吞没”。

  生猪价格难以获得明显动力

  说完了深加工企业,我们再来看看玉米现货的另外一个终端需求——饲料养殖行业。众所周知,在饲料养殖需求当中,生猪养殖一直是国内玉米,尤其是优质玉米需求最为主要的终端。而在去年玉米价格不断上涨的牛市大潮当中,生猪养殖能够保持良好的利润增长,也是其对玉米现货需求最大的保障。今年春节过后,各地生猪价格开启了一个下行周期。当前东北地区生猪价格已经跌破5元/斤,平均价降至4.8元/斤,相对于生猪养殖所用的玉米到厂价0.9元/斤左右来看,猪粮比已经降至5.33,远远低于6这个“及格线”。这也就是说,生猪养殖已经陷入较为严重的亏损状态,虽说在上周国家开启了生猪的收储政策以稳定市场,但从目前生猪的价格走势来看,短期内生猪价格难以获得明显的提振动力,弱势运行的状态仍将继续下去。

  玉米价格终将回归合理状态

  在了解了国内深加工行业的窘境,以及以生猪养殖为代表的饲料养殖行业状态之后,国内玉米价格相对过高的状态已经成为不争的事实。相信在两会之后,相关政策尤其是临储拍卖会很快落地,以促使玉米现货价格能够回到更为合理的位置,保障终端需求行业的利润空间。正因如此,在这样的大环境下出台的补贴政策,也只能在特定的区域、特定的时间保持玉米显现所谓的反弹之势,长期来看,在临储库存充足的前提下,玉米现货价格终究会回落至一个更为合理的状态。

    (文章来源:粮油市场报)


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