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“高涨”的豆油需要冷静对待

http://www.aweb.com.cn 2017年08月10日 10:53 农博网

  在这里先恭喜上周补货的贸易商。近期国内豆油现货市场价格上涨幅度较大,幅度在100-150元/吨。原因在于:现阶段国内市场油厂开机率下降,再加上部分油厂开始备货小包装油,豆油商业库存量压力不大。而且大部分油厂看多8月份USDA供需报告,进而支撑豆油市场价格上行。现阶段豆油价格持续上涨,贸易商看多心理较强,有部分贸易商开始大量备货。而中国粮油信息网分析师李方玉认为,不要盲目追涨,短期豆油市场价格上涨空间将会有限,或将有回落的可能。原因在于:8月USDA报告美豆产量不会调太低,虽然前期美豆主产区干旱,但不是到美豆开花期的关键期,对美豆产量影响程度较小,因此8月份报告不会出太大的利好,对美盘大豆期货指引性较弱。而且马来西亚MBOP报告即将公布,市场预估马来西亚棕榈油库存将会上升,棕榈油产量将大幅上涨,报告偏空面较大,进而拖累全球油脂期货,使得国内豆油市场价格或将跟盘走低。另外,国内方面:虽然由于检修和环保检查,近期国内油厂开机率较低,短期缓解国内豆油商业库存,但8月份进口大豆数量较多,未来几日国内油厂开机率或将恢复到高位运行,使得国内豆油供应压力增强,拖累豆油市场价格下行。

  8月USDA报告到底会怎样

  近期市场焦点落到8月USDA报告上,大多数贸易商对8月USDA报告是持看多观点,因为前期美豆干旱,影响美豆生长,认为8月USDA报告美豆单产或将大幅下调。但笔者认为不要那么乐观,虽然前期美豆主产区干旱,优良率下降,但对美豆单产影响幅度没有太大的必要联系近五年美豆优良率呈震荡走势,但产量是连续攀升的,这说明美豆的单产跟优良率关系不大。而对产量影响较大的是美豆开花期开始,美豆即进入关键的生长阶段,每个植株开花的数量将直接决定结荚的数量,而除了结荚数量之外,能影响单产的是粒种。开花期正是现在,而现阶段美豆主产区风调雨顺,正适合美豆生长。因此笔者认为,8月份美豆单产不会有较大的下调,或将维持稳定最多是小幅下调,对支撑美盘大豆期货上涨幅度有限。而且美豆出口期在9月份,8月USDA报告只不过是给9月USDA报告做铺垫,因此8月份USDA报告对美豆期价影响幅度较小。

  马棕报告利空,或将拖累油脂价格下行

  据本网获悉,路透社对9位贸易商、种植园主和分析师的调查显示,2017年7月底马来西亚棕榈油库存估计为163万吨,比上月增加6.5%,出现三个月来的首次增长,因为经过6月份的长假(斋月)后,7月份工人恢复收割工作,产量增幅超过出口需求。这将是今年迄今为止的最高库存。而且7月份进入棕榈油周期性产量高峰,据市场调查,7月份棕榈油产量预计为168万吨,比上月增加11%,这将是3月份以来的最高环比增幅。通过上述的预测,笔者认为8月份马棕报告利空面较大,将会使得马来西亚棕榈油期货走低,进而拖累国内整体油脂市场价格下行,国内豆油市场价格也很难有较好的表现。

  国内基本面疲软,豆油压力重重

  虽然近期环保检查来袭,使得部分油厂停机,但据笔者了解,山东日照地区油厂有4家停机,华北地区有3家停机,而且停机时间较短,大约在3-5天左右,其他地区的油厂均正常开机生产,对国内影响幅度有限,待环保检查结束各大油厂又将加大力度生产。原因在于:中国海关总署周二公布的数据显示,中国7月大豆进口量为1,008万吨,现阶段港口地区大豆约有690万吨,而且8月份国内进口大豆也达到750万吨左右,数量也较为庞大,这使得国内豆类供应压力增大,将会拖累豆油市场价格下行。

  综上所述:预计短期国内豆油市场价格由于8月USDA报告对美豆指引性较弱,再加上马棕报告利空,国内开机率恢复正常等利空因素下而走低。因此建议贸易商近期豆油以出货为主,由于前一周的稿件告诉大家备货,已备完货的贸易商已经有230元/吨的利润点,可以出货争取差价,没有货的贸易商建议近期以观望为主,不要追涨拿货,短期豆油价格仍有100元/吨左右的下跌空间,笔者预计下次备货的时间将在8月中下旬左右,届时笔者将会发文章告诉大家什么价位开始补货。

  (作者:李方玉)   

    (文章来源:中国粮油信息网)


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