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品种聚焦:郑糖价格寻求新底部

http://www.aweb.com.cn 2011年12月26日 09:03 农博网

柳州白糖现货和进口糖估价走势

  市场供应充足甚至过剩,进口糖利润丰厚,欧债阴云笼罩,糖价未来走势依然偏弱。

  自从8月国内糖价创出历史新高后,国家采取严控政策连续抛储,期、现糖价随后进入了持续的振荡回落阶段。

  国内食糖供应宽松

  目前,“春节备货高峰”临近尾声,而随着内蒙古、新疆等地甜菜糖的陆续上市,以及11月末广西、云南、广东和海南等省蔗糖的大规模开榨,囤糖商人倍感压力,部分糖商开始抛售陈糖,现货价格跌幅显著。

  以柳州现货白糖为例,截至12月20日,价格已经跌至6580元/吨,较11月初的7250元/吨下跌了680元/吨,跌幅达9.38%。与之相反,下游买家却并不急于接货,多数企业为了能够维持正常运转而即用即买,采购数量极为有限。我们认为,这是一种典型的偏空市场特征,郑糖的盘整只是暂时现象,下跌已经成为一种趋势。

  进口糖利润丰厚打压国内糖价

  国际食糖供应方面,众多机构普遍预期新制糖年度全球食糖“供应过剩”,这不仅对国际糖价造成重压,同时也在很大程度上影响着国内糖价。目前,全球产糖国家如印度、泰国、越南和俄罗斯等普遍出现了大幅增产,这不仅抵消了第一产糖大国巴西的减产利多影响,而且使国际食糖供应局面发生了巨大转变——从连续三年的供不应求转变为供应过剩。

  外糖价格大幅低于国内糖价,进口窗口大开。据统计,11月以来,进口糖和柳州现货的差价一直维持在800元/吨之上,11月17日到23日期间甚至一度突破1000元/吨。在这种情况下,虽然有进口配额的政策限制,但国内食糖的进口量还是在大幅攀升。今年1—11月,我国原糖进口量已达242万吨,较上年同期增长48%。就目前情况看,阶段内价格低廉的国际原糖仍将对国内糖价形成压制。

  欧债危机持续利空大宗商品价格

  欧债危机是影响大宗商品价格的一个重要因素。虽然近期欧盟采取了降息、发行短期债券、缩减财政预算的一系列措施,并取得了一定效果,但是,很明显,金融市场情绪并没有因此而得到根本性扭转。

  欧债问题的解决不仅仅是减少预算、缩小赤字的问题,更涉及到社会体制的改革和经济增长方式的完善。而在目前欧洲银行收缩杠杆、财政政策全面紧缩的情况下,欧洲经济增长接近停滞,甚至不能排除衰退的可能性。因此,可以预见,欧债危机的阴云还将持续打压投资者信心,利空大宗商品市场,进而影响糖价。

  郑糖持仓反映市场看空情绪

  据郑州商品交易所郑糖持仓排名的数据统计显示,10月下旬净多头持仓有明显增加,这正和当时食糖现货市场的看多情绪相对应。但随着时间推移,现货、期货价格不断回落,净多持仓发生了转变,数量持续减少。这在一定程度上反映出市场做多情绪的减弱。

  综上所述,在国际食糖供应过剩,国内市场供应充足以及欧债危机持续恶化的背景下,郑糖走势依然偏弱,后期将寻求新的底部。

  (作者单位:新华期货)

    (文章来源:期货日报)


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