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炒股还上啥班 股市非理性行为面面观

• http://www.aweb.com.cn 2007年05月25日 09:16 中国证券报

　　作出投资决策的时候，每个人都觉得是理性判断的结果，但实际上，由于信息的不对称、知识结构的不完整等原因，我们的理性实际上只是“有限理性”，如果有限理性运用不当，则很容易造成非理性甚至是疯狂的结果。

　　非理性之一：低价股便宜，ST等于要重组

　　“真不明白像我们这样严重亏损公司的股票还会有人抢着去买，最后吃亏的肯定是这些散户啊！我真想告诉他们别买我们公司的股票了。”某ST上市公司的董事长私下里如是说道。他根本不会想到，仅仅过了一个月，该ST公司的股价从5元钱涨到了11元，翻了一番还多。

　　新股民老张选择低价股的道理很简单，“股价便宜，几块钱的股票不会再跌了。ST？那不就快重组了吗？”或许老张从来没有关注过水仙、哈慈、达尔曼、金田等诸多公司退市的消息。按照规定，上市公司连续三年亏损，将实施退市制度。一旦退市，几元钱的股票，退市后基本上都不到一元。其实，股价高低不是衡量风险大小的依据，低价股很多是亏损的垃圾股，风险远远大于蓝筹股。基金经理陈戈曾表示，相对于高价股而言，市场泡沫可能更多地来自于10元以下的股票。

　　非理性之二：误把权证当股票

　　做股票不懂基本投资知识，犹如上战场不带枪。很多新股民对股票投资的认识还停留在“低买高卖，赔了就放着”的层面上。基金、债券、权证，以及即将推出的股指期货，越来越多的投资产品现身市场，在不了解的情况下贸然进入，很可能带来惨重损失。

　　北京黄寺附近居住的李女士，入市后买进5.7万份首创权证，以为权证跟股票差不多，把权证的行权期错误认为是股票停盘，错过了行权期，结果30万的辛苦钱变成了废纸。李女士的例子不是个案。据统计，包钢股份共有1661万份认购权证未行权，投资者总计损失5700余万元。还有新入市的股民看到认沽权证仅几分钱，甚至几厘钱，一天还能多次交易，感觉很好。购买后才知道，在牛市中，自己买到手的认沽权证已经毫无价值可言。

　　眼看着周围的人从股市中赚钱，根本顾不上必要的准备，拿着钱就入市，似乎正应了“钱多、人傻、快入市”的说法。即使没有太多的精力去分析各种技术指标、去分析年报，即使听消息做投资，但最基本的概念还是要知道的。盲目入市的结果很可能是自己辛辛苦苦攒的钱投到股市里打了水漂。连大名鼎鼎的巴菲特都表示，“只赚自己熟悉行业的钱”。