哈空调：公司转机悄然出现强烈推荐

　　较为清晰地分析了公司的竞争优势、行业发展态势和公司的成长前景。我们认为，公司作为行业龙头企业，依靠不断提高的竞争实力和国家政策的有利引导，具备了持续成长的条件，06年的业绩下降属于偶发事件，不改变中期的增长趋势。

　　云南铜业：增发配售情况暨上市公告点评

　　参照目前国内有色金属行业的估值水平，考虑到增发后公司将形成20%的精矿自给率，因此我们认为10倍的PE较为合理。参照08年的盈利水平，短期目标位为17元。考虑到在随后的4年中，公司注入资产将逐渐产生效益，可有效抵御铜价下跌的影响，未来复合增长率在14%，可以长期看好，目前维持增持评级。

　　穗恒运A：07-08年公司利润将快速增长

　　07-08年是穗恒运的快速增长期，主要得益于持股52%的恒运D电厂2台30万千瓦机组将于2007年投产，公司权益装机容量将由29万千瓦增加到60万千瓦，增长100%以上。

　　S宝光：并购是契机行业整合是必然

　　本周我们实地调研了宝光股份。我们发现，无论外资并购成功与否，宝光股份未来的发展轨迹一定是“从业务重组到行业整合”。我们认为，能否取得市场垄断地位是企业做强做大的关键。

　　南京水运(600087)：公司成长梦想有望成真

　　基于情景分析的业绩预测表明，公司2007-2011年的EPS将以30%的复合增长率递增，高速成长期持续近5年。考虑到公司相较中海发展(12.3,0.29,2.41%)和招商轮船优异得多的成长性，以及公司未来“国油国运”四大主力军之一的突出行业地位，我们给予公司08年20倍-25PE。在30亿元的中性收购价格假设下，公司2008年的EPS将为0.64元，未来12个月的目标价位为13-16元。若按20亿元收购价格，公司2008年EPS将为0.74元，未来12个月的目标价位将提升至15-18.6元，继续给予“推荐”评级。

　　中信国安：07年利润将稳步增长20%以上

　　虽然碳酸锂和硫酸钾镁肥在产量和价格方面相比我们的预测有所变化，但青海国安达到我们盈利预测的可能性仍然较高。有线网络数字化加速推进，2007年利润将稳步增长20%以上。2007年盈利预测不做调整(0.85元/股)，按照多元定价法，股价合理区间为20-25元。维持“推荐”评级。

　　六国化工：战略合作进行中维持买入评级

　　六国化工(9.16,0.20,2.23%)(9.16,0.20,2.23%)占80%权益的控股子公司宜昌六国通过股权受让及增资扩股方式取得宜昌鑫冠化工57%股权，成为鑫冠化工的控股股东。

　　双环科技：宜化入主带来真正经营拐点

　　双环科技(5.81,0.53,10.04%)油改煤项目是世界上第一套应用于合成氨的壳牌煤气化(6.67,0.11,1.68%)装置，接近零污染。宜化集团成为其实际控制人提升双环的管理水平并带给双环科技更高的发展平台。基于以上两点，我们认为双环科技可以给予比氨碱法公司(三友化工(5.82,0.22,3.93%)(5.82,0.22,3.93%)、山东海化(8,0.15,1.91%)(8,0.15,1.91%))更高的估值水平，其合理07PE应该在16-20倍左右。据合理PE计算其合理价格在7.3-9.3元。我们上调评级由“谨慎推荐”到“推荐”。

　　天士力：风物长宜放眼量目标提高至33元

　　优质公司应该享有高溢价，但天士力(24.23,0.13,0.54%)目前明显相对偏低的估值水平与其在中药行业的突出地位、以及优于绝大多数重点医药公司的成长前景不相符。我们认为，公司一年期的合理目标价格应为29.4-34.3元，建议买入。

　　双鹭药业：逆境中业绩仍大幅增长

　　业绩快报显示，2006年公司实现主营业务收入14393.64万元，同比增长21.41%；利润总额5818.82万元，同比增长51.48%；净利润5032.10万元，同比增长48.78%。

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